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本月LPR报价如期下调 基金解读:后续宽货币仍有一定空间

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2020-02-20 15:27:54 来源:金融界基金 作者:编小Q

  2月20日,本月LPR报价如期下调,其中1年期利率下调10bp至4.05%符合预期,5年期利率下调5bp。景顺长城基金表示,后续宽货币仍有一定空间,主要有以下几方面原因:

  首先,在年初降准之后,1月份LPR报价并未如期下调,市场预期在稳增长、降成本目标下后续LPR仍将下降,特别是央行继续动用MLF利率等引导LPR下调的可能性明显增大,此前央行官员对于MLF以及LPR报价情况均进行了较充分沟通,近期央行的操作也完全符合我们的预判,除了节后加大流动性投放之外,2月3日降7天逆回购利率10bp,2月17日下调MLF利率10bp,本次LPR报价顺势下调。而对于5年期报价仅下调5bp,仍是体现出央行对于“房住不炒”的态度,与货币政策执行报告的表述相一致;

  其次,在疫情冲击之下,我国一季度GDP增速将受到明显冲击,稳增长诉求的提升倒逼货币与财政政策提前发力,后续宽货币仍有一定空间,包括定向降准甚至于存款基准利率等工具的使用已被提及,整体资金面预计将维持较宽松状态。从LPR报价本身来看,年内LPR报价仍有下降空间;

  再者,从政策的组合来看,货币政策单项难以实现稳增长诉求,宽货币宽财政宽信用仍是今年的政策主线。

  目前疫情还在动态发展,后续对复工进程、宏观经济、微观企业以及市场预期的影响仍需持续观察,短期投资者风险偏好和市场走势仍可能存在一定波动。长期维度来看,疫情不会改变我们的中长期趋势和增长,疫情结束后相信市场将回归正常的运行趋势。目前市场估值处在较低位置,具有一定安全边际,也体现了较好的长期投资价值,为有中长期配置需求的投资者提供了较好支撑。风险方面,由于本次新冠肺炎持续时间及后续影响目前仍然较难做出判断,建议投资者仍需对疫情发展保持动态密切关注。

  风险提示:我国基金运作时间较短,不能反应股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不是替代储蓄的等效理财方式,谨慎投资。

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关键词阅读:LPR报价如期下调

责任编辑:仇霞 RF10075
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